中天期货:商品指数上沿承压区间回落 铁矿2301多头衰竭

发布时间：2025-07-05 21:20:54 来源：非意相干网 作者：探索

操作建议：美联储加息周期启动后，中天指数全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，期货区间较多品种月线级别已经有牛转熊信号。商品上沿衰竭最近两个交易日，承压波动率变小，回落盘中走势先抑后扬，铁矿多数品种十字星震荡。中天指数目前处在震荡区间中上轨的期货区间位置，技术面商品指数已经有转入区间回调迹象。商品上沿衰竭如果商品指数五日均线压制有效，承压短期建议可关注板块轮动机会，回落少量考虑逢高短空。铁矿

二、中天指数股指期货

基本面概述：中国上证综指11月23日（周三）收盘上涨7.96点，期货区间涨幅：0.26%，商品上沿衰竭报3096.91点；

中国深证成指11月23日（周三）收盘下跌30.13点，跌幅：0.27%，报10972.81点；

中国沪深300指数11月23日（周三）收盘上涨3.96点，涨幅：0.1%，报3773.53点；

中国创业板指数11月23日（周三）收盘下跌3.22点，跌幅：0.14%，报2340.34点；

中国科创50指数11月23日（周三）收盘下跌0.8点，跌幅：0.08%，报1017.02点。

操作建议：大A今日早盘一路杀跌下行，给市场造成较大压力，下午盘有一波上行，收盘小涨7.9点！市场热点有限，医药，新能源，大企等强者恒强。大牛市还没有来临，不过市场或将在此一线构筑底部，可以在大跌之后，选择部分优质标的放入备选清单。

三、原油2301

基本面概述：美联储柯林斯：加息周期结束后，美联储将需要在一段时间内保持利率不变。美国至11月18日当周API原油库存 -481.9万桶，预期-242.8万桶，前值-583.5万桶。

操作建议：外盘原油临近前低附近或有支撑，最近几天下跌减速，但整体还维持在五日均线下，还未明显转向，暂未低位多空争夺震荡。上海原油暂建议弱势震荡延续考虑，高位空建议背靠五日均线保护持有，逢低可落袋为安部分。下跌较久后，追空风险或加大。预测：区间震荡。

四、2301

基本面概述：1—10月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降5.7%，销售面积同比下降22.3%，新开工面积同比下降37.8% 。铁矿品性波动率高，前期大跌和近期反弹都很激烈，品性很烈。

操作建议：铁矿今天日内是打出新的低点，不过临近700附近支撑，短线反抽。铁矿上涨减速后，可能先转变为高位震荡，建议关注700-750小区间，如果能收盘下破700关口再考虑更深的区间回落走势。预测：震荡承压。

五、螺纹 2301

基本面概述：1—10月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降5.7%，销售面积同比下降22.3%，新开工面积同比下降37.8%。

操作建议：近期螺纹走势先抑后扬，依然还在试探3700关口压力，商品波动缩小了，日内有多空争夺，但如果持续维持在3700压力下，依然需谨防此轮反弹逐渐衰竭，转变为区间震荡回落走势。预测行情：震荡承压。

六、2301

基本面概述：基本面整体呈现中性，有压力，欧美宏观政策收紧对铜价不利；海外铜矿供应回升，进口增长，需求端旺季过后相对偏弱。

操作建议：外盘铜价失去了上行的良机，在最好的时机铜价没能向上拓展，往后更难表现出强势，短期来看也很难进入趋势性的跌势，预计宽幅震荡为主。

七、2301

基本面概述：供需中性偏弱，印尼镍矿产量回升，国内进口价格下滑，同时精镍产量维持较高水平；下游不锈钢进入亏损区间，存在减产预期，拖累镍的需求。

操作建议：沪镍自身的驱动没有持续性，铜价也没有明确的指引，行情更多的来源于政策上的摇摆，还有就是金属板块的情绪给镍带来的情绪上的因素，当前只适宜短周期交易。

八、黄金2302

基本面概述：宏观方面，美国通/胀有见顶的迹象，市场释放鸽派情绪，加息步伐大概率将放缓，预计12月份加息50个基点，美元预计正处于强势末期。

操作建议：基于对美元指数的判断，黄金等待调整过后的买入机会更合适，从日线长周期技术形态看，美元指数有见顶的可能性，反弹很难再创新高，短期反弹过后预计将重新回到下跌状态，这有利于黄格的上涨。。

九、2301

基本面概述：供需影响中性，甲醇前期检修及减产装置恢复，产量及产能利用率增加；内地整体出货量一般，企业库存不断增加；现货价格在本月底之前具有较强的支撑。

操作建议：甲醇最近一个月以来一直在2460-2630不足200点的夹板区间里波动，绝对空间不大，而且振幅还在收窄，行情进入整理。

十、2301

基本面概述：供需偏空，沥青开工率回升明显，当前处在年内高位区间，并且后续仍有提升的预期；需求方面在北方冷冬后遭到比较大的抑制。

操作建议：原油价格在前天暴力反抽后仍有回落的可能，当前弱势呈空，行情没有足够的动力转向上涨，缓慢下移仍是主基调，后市还有下探75美元的可能，对于沥青来说，维持空头思路。

十一、2301

基本面概述：供需方面双弱，影响中性偏空，PTA加工费处于历史低位，工厂开工负荷下降；终端利润恶化，负荷持续走弱，TA需求疲软，11月仍有小幅累库预期。

操作建议：PTA虽然横盘震荡了将近5个月了，但日线重心在缓慢下移，之前盘面深度贴水已经取得较大的修复，支撑效应大幅减弱，后市行情预计最终往下突破。

十二、2301

基本面概述：供需上表现双弱，不具有价格核心驱动，煤价下行焦炭成本降低，下游钢厂生产亏损，产能利用率偏低，抑制焦炭需求。

操作建议：黑色板块主要品种今天都稍有反弹，从盘面上看并不是止跌企稳的信号，由于上方集体遇到阻力，黑色建材品种后市向下调整的概率依旧比较大。

十三、2301

基本面概述：供需方面没有大的变动，玻璃产线冷修增加，整体供应仍显过剩，库存仍处于极端高位；地产端资金偏紧情况未有明显好转，拖累竣工端玻璃的需求。

操作建议：玻璃现在每天的日内振幅只有三四十点，行情相当冷淡，仍处于熊市格局中，一旦螺纹铁矿调整，玻璃FG2301合约很大可能破新低。

十四、纯碱2301

基本面概述：纯碱近月SA2301合约昨天午盘后大幅减仓，价格回调收阴线，带长上影，盘后看持仓多空都有减仓，没有看到主力多头的单方面撤退。

操作建议：今天多头继续硬刚，拉台价格，而现货价格不仅没涨反而部分地区略有跌价，近月SA2212合约价格也不动，主力SA2301价格几乎就要平水近月合约了，多头的牌还要怎么打？

十五、尿素2301

基本面概述：供需方面，短期因淡储、冬储、出口，以及复合肥开工率稳步上升，带动需求增加，市场氛围转暖，中期来看利好缺乏持续性。

操作建议：尿素连续三天高开低走，而且价格也处于10月中旬的前期高点附近，这个地方是很关键的，从盘面高开低走来看势头是在减弱的，不过现货还很强，还在小幅上涨。

十六、纸浆2301

基本面概述：供需面中性，国际主流市场的发运量有所恢复，纸浆近两月进口量同比均有回升，环比上升幅度不大；下游成品纸需求延续刚需，表现偏淡。

操作建议：纸浆近期在走行情补涨的逻辑，毕竟sp2301合约快要进入交割月了，现货本月跌幅不大，只有让期货补涨来修复基差了，整体上驱动并不强，宽幅震荡为主。

十七、2301

基本面概述：供需偏紧的格局改善，11月中旬以来，进口大量到港，油厂开机率也随之上升，有效缓解了国内大豆及豆粕供应紧张的状况，豆粕基差明显回落。

操作建议：豆粕m2301合约的自然人交易时间只有一个月余了，目前盘面贴水还在950点以上，基差修复的时间比较紧了，后市预计以现货下跌，期货微弱补涨来达成期现回归。

十八、2301

基本面概述：供需偏弱，国内面临新季棉花大规模上市和消费疲软的双重压力；纺企采购原料需求仍维持偏低水平，纯棉纱开机率在五成附近，外贸订单有限。

操作建议：美棉最近走势比较随机，波动幅度也不大，郑棉估值偏低，继续向下大跌的可能性比较小，上涨更是困难，趋势性机会渺茫。

十九、生猪2301

操作建议：LH2301合约今日价格再次创出新低20150，即便如此，期价下方的支撑位19500仍然较远。

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